汽车互动 东谈主形机器东谈主见解连涨三日！这家汽车零部件公司发力机器东谈主业务，谐波降速器瞻望来岁产生销售收入
摘抄
特斯拉 Optimus 智谋手焚烧阛阓，万得东谈主形机器东谈主见解指数连涨三日，累计涨超 11%！这家公司主业的产业上风与机器东谈主零部件制造具有一定的协同性，正自便拓展机器东谈主中枢零部件业务，现在谐波降速器产线的开荒正在安装调试，安装调试为止后可运转小批量量产，瞻望 2025 年将产生销售收入。
投资重心
① Q4 在手订单量饱和，泰国工场产能愚弄率在 70%-80% 掌握
② 布局机器东谈主中枢零部件，谐波降速器瞻望来岁产生销售收入
斯菱股份（301550.SZ）
365建站东谈主形机器东谈主见解近期爆发，多家见解股获机构关爱。11 月末，斯菱股份（301550.SZ）获天风证券、招商证券等多家机构调研，董事长姜岭，董事会文书安娜，证券事务代表蔡航丽等公司欢迎东谈主员回话机构发问。
公开辛苦深刻，斯菱股份是一家专科分娩汽车轴承的汽车零部件制造企业，主买卖务为汽车轴承的研发、制造和销售。居品包括轮毂轴承单位、轮毂轴承、圆锥轴承等。本年 4 月 20 日，公司发布对于成立机器东谈主零部件奇迹部的公告。
事迹上，据斯菱股份发布的 2024 年三季报。前三季度，公司买卖总收入 5.57 亿元，同比高潮 5.06%，归母净利润 1.37 亿元，同比高潮 28.13%。
调研纪录深刻，机构大宗关爱公司汽车零部件业务及东谈主形机器东谈主业务发展情况。
① Q4 在手订单量饱和，泰国工场产能愚弄率在 70%-80% 掌握
把柄国际汽车制造商协会（OICA）的数据，2023 年人人汽车产量和销量分手达到 9354.66 万辆和 9272.47 万辆，与上一年比较，分手增长了 10.27% 和 11.9%，举座呈现稳步高潮趋势，在现在的汽车低报废率的情况下，汽车保有量执续增长。
据公安部及 Wind 统计的谋划数据深刻，2010 年至 2024 年 6 月，我国汽车保有量从 9085.94 万辆增至 3.45 亿辆，汽车保有量增速显著。
华创证券暗示，不同于其他前装汽车零部件，公司效力于售后阛阓，受宏不雅环境影响很小，受益于汽车保有量及平均车龄的进步，公司有望穿越周期，2020-2022 年销往售后阛阓的居品分手占 84.25%/87.80%/89.63%。
据公司 2024 年半年报，在汽车轴承售后阛阓界限，居品型号障翳率为各大供应商的中枢竞争力之一，现在公司居品所有四大类居品，型号多达 6000 余种，各类化的型号概况平静不同客户的订单需求，并有用减少前期试分娩所破钞的时分周期，从而加速从订单下达到居品托付圮绝时分。
另据斯菱股份创业板初次公开刊行股票招股讲解书，公司 IPO 召募资金主要用于年产 629 万套高端汽车轴承期间改良扩产样式（2024 年样式称呼变更为"年产 629 万套高端汽车轴承智能化配置样式"）。
对此，公司在机构调研中进一步先容，汽车主机阛阓是公司改日发展策略的进军宗旨之一，公司正积极鼓吹年产 629 万套高端汽车轴承智能化配置样式标配置，瞻望将在来岁下半年把柄阛阓需求慢慢开释产能。该样式完成后，可新增 629 万套高端汽车轴承的年分娩材干 , 有助于公司扩大高端智能居品的产能，为公司争取主机阛阓样式打好基础。
产能方面，公司暗示，现在斯菱泰国工场的产能愚弄率在 70%~80% 掌握。2024 年 4 月，斯菱泰国工场第三期投资启动，三期投资完成后将提高公司现存产能。
提到四季度订单情况，斯菱股份称公司订单需求自三季度运转增长，现在公司在手订单量饱和，产能愚弄率有用进步，正有序开展分娩筹划活动。
② 布局机器东谈主中枢零部件，谐波降速器瞻望来岁产生销售收入
本年 4 月 20 日，公司发布对于成立机器东谈主零部件奇迹部的公告。公告提到，机器东谈主零部件奇迹部崇敬筹划机器东谈主零部件发展宗旨及举座布局，旨在通过专科单干和协同组织运作，进步公司在机器东谈主零部件界限的中枢竞争力。
公司在机构调研中暗示，
公司主业的产业上风是精密零部件制造，与机器东谈主零部件制造具有一定的协同性，部分研发期间及分娩开荒可共用。
公司将依据积贮的阛阓和量产教化，效力于机器东谈主零部件居品的期间和质地冲突。
现在谐波降速器产线的开荒正在安装调试，安装调试为止后可运转小批量量产，瞻望 2025 年将产生销售收入。
据招商证券，谐波降速器是机器东谈主要害中枢零部件之一，是现在东谈主形机器东谈主要害旋转现实器的主流决策，东谈主形机器东谈主改日或为谐波降速器带来超千亿的新增阛阓。参考特斯拉决策，假定 2024 年起东谈主形机器东谈主结束从 0 到 1 的逾越，且谐波降速器价钱跟着用量的进步呈慢慢着落趋势，把柄预测，到 2030 年东谈主形机器东谈主产量有望达到 66 万台，对应谐波降速器阛阓将由 2024 年的 0.9 亿元增长至 115 亿元，远期当东谈主形机器东谈主的产量进一步进步到千万台级别时，对应谐波降速器的阛阓界限将达到千亿级。
机构不雅点：
365建站客服QQ：800083652中泰证券：公司是汽车轮毂轴承单位后阛阓最先企业，盈利材干优异，同期积极布局机器东谈主中枢零部件，现在公司已进行了充分调研及期间准备，对谐波降速器分娩及检测精密进度的条目进行了科学严谨的梳理，并已建立了包括车加工、热处治、磨加工、安装等轴承加工全产业链的先进智造系统。
华创证券：公司居品产销量有望执续走高，汽车零部件居品矩阵 + 机器东谈主谋划居品发展有望助力公司多元化发展。
调研开始：
浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年 11 月 28 日投资者相干活动纪录表；浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2024 年 11 月 21 日投资者相干活动纪录表
参窥察报开始：
《华创证券 - 斯菱股份 -301550-2024 年三季报点评：2024 年 Q3 事迹波动，国外业务执续发力》，黄麟 、苏千叶，2024 年 11 月 14 日；
《中泰证券 - 斯菱股份 -301550-Q2 事迹慎重增长，稳步鼓吹机器东谈主中枢零部件业务》，冯胜、蔡星荷，2024 年 9 月 1 日；
《华创证券 - 斯菱股份 -301550-2024 年半年报点评：Q2 事迹稳步增长，国外工场配置增强竞争力》，2024 年 9 月 11 日；
《天风证券 - 斯菱股份 -301550- 汽车后阛阓慎重增长，机器东谈主孝顺估值弹性》，孙潇雅，2024 年 6 月 12 日；
《华创证券 - 斯菱股份 -301550- 深度商榷讲演：轴承小巨东谈主蓄势待发，蓝海扬帆乘风远航》2024 年 6 月 13 日；
《招商证券 - 机械行业机器东谈主系列讲演（十）：细数谐波降速器行业中枢玩家》，胡小禹、 吴洋 、 朱艺晴，2024 年 6 月 13 日
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